豆芽文化看涨期权与看跌期权 英文-对于美式期权来说,看涨期权通常不会选择提前执行,而看跌期权则有可能提前执行,这是为什么?资讯信息

看涨期权与看跌期权 英文-对于美式期权来说,看涨期权通常不会选择提前执行,而看跌期权则有可能提前执行,这是为什么?

发布时间:2021-03-16 14:41:54 投稿人 : 锋赞金融网 围观 :153次

对于美式期权来说,看涨期权通常不会选择提前执行,而看跌期权则有可能提前执行,这是为什么?

美式看涨期权如果持有人认为股票价格还会涨,则会继续持有。如果认为股票价格已经被高估想要行使,则他会选择卖掉期权。原因是如果假设交易无成本,则立即行使期权的收益为S(0)-K,但这只是期权的内涵价值,不包括一定非负的时间价值。所以直接卖掉期权的收益包括内涵价值与时间价值大于等于直接行权的收益。至于看跌期权个人认为应该加入交易成本的假设才能解释,否则就跟看涨期权一样不如卖掉而不是行权了。无息股票的美式看跌期权下限为K-S(0)与0的较大值,上限为K。如果有交易成本则下限会减去交易成本。交易成本包括买股票买期权和卖股票的三重成本。所以拉低了期权下限制,接受价格没有那么高。在深度实质值的时候尤其如此。但是对于对冲者来说由于已经持有股票和期权,只有卖股票的成本因直接行权可能比卖掉期权得利更多,在深度实值的时候尤其如此。
翻译大概是持有看跌期权的风险包括股票升值速度高过无风险利率。
美式看跌期权在以下几种情况更有可能提前行权。包括
1期权深度实值
2无风险利率高
3波动率低(股票价格越不可能回升)
回答错了轻喷,自己猜的
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