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期权合成股票策略-期权的Covered Call策略

发布时间:2021-03-16 21:19:57 投稿人 : 锋赞金融网 围观 :88次

当前股指期权组合策略解读(完整版视频)

很多人对期权一知半解,想做又不敢做;有些人说:还是要把期货做明白,看明白行情之后,期货+期权一步做到位;而期权对于机构投资者更多的是对冲风险的需要;

目前,股市利好不断,指数走势图分析也很乐观。但我们并非简单的看涨看跌、盲目地宣扬涨跌,而是客观地对股市的涨跌规律进行讲解。

我们始终秉持“没有上涨和下跌,只有信号和执行;不做多、不做空,只做多空转换点;不看涨不看跌,只看多头如何防守和空头如何防守”。在对市场的认知层面上,把所谓的“底部、顶部、回调、支撑、压力、反弹”等等这些概念都拿掉,用abc三浪法来改变人,深度解读对市场的认识...

听完这节课,你会有这样的认识:

1、目前的上证指数趋势很难得!

2、对行情走势的基本认知是做期权的根本!

期权的Covered Call策略

毕肯证券学院特聘讲师司徒捷 文

我们首先介绍最简单的期权策略:Covered Call。所谓Covered Call就是持有股票,并卖出对应的看涨期权。在我们之前的系列文章里曾经介绍过,单纯的卖出一个看涨期权,由于股价上涨理论上没有上限,因此卖出看涨的 期权只有有限的收益但是却有无限的亏损可能。

然而,如果拥有股票,而同时卖出看涨期权。那么当股价无限上涨的时候,虽然做空的看涨期权导致了损失,股票上的收益却能弥补损失。
案例案例:某交易员买入了100股苹果的股票,每股90美元。同时卖出了7月到期的95美元的看涨期权。获得了100美元的期权权利金。
期权到期的时候有这么几种可能:
1. 苹果股价低于95。看涨期权到期作废,获得全部100美元,股票收益为100x(x-90)。 x是股票到期时候的价格。如果股价是93则股票获利300美元,权利金获得100美元。一共400美元的收益。
2.苹果股价100美元。100股股票被对家按照95的价格走。股票收益为(95-90)x100=500美元。权利金仍然为100美元。全部收益600美元。但是如果不卖covered call,股票收益本应是1000美元。
3.如果出现极端不利消息,苹果股价跌到了50。股票损失40x100=4000美金。期权作废,权利金100美元为收益。最后总亏损是3900美元。
因此,我们可以看出,covered call最理想的状态是到期时股价低于行权价,但是最好不要太低。最好不要高于行权价。因为股价涨太高,向上的空间由于卖出的看涨期权,导致收益有限。而如果股价大跌,获得的权利金的对冲作用也是有限。
因此,这种策略比较适合股价波动较小,很少狂飙突进,也很少暴跌的股票。那么定期卖出covered call可以作为稳定的现金收益。而同时如果股票本身有较好的分红,那么就是所谓的双重红利。
美国有不少封闭式基金就是采用这种方法。持有一篮子稳定的分红型股票,同时卖出covered call。卖期权收到的权利金和分红作为基金投资人的分红。
这种类型的基金有这么几个好处:
1. 稳定的现金分红
2.市场较弱时,由于有卖出的期权的对冲,表现能好于市场
缺点:在大牛市的时候,所有股票集体飙涨,由于covered call导致了向上空间被锁定。
因此此类基金一般的选择还是稳定的蓝筹股,很少选择成长股作为持仓股票。这类基金也比较适合退休基金持有

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